DIA 1: Principios de Administración de Portafolios
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Factores que influyen en las políticas de la Administración de Portafolios
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Formación de expectativas
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Rebalanceo de carteras
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Cálculo de rendimiento de activos
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Expectativas de rendimiento de activos
Riesgos en los Portafolios de Inversión
– Inflación
– Político
– Divisas
– Tasas de interés
– Crédito
– Varianza
– Desviación Estándar
– Correlación
Diseño de Presupuesto de Riesgo: La Teoría Moderna de Portafolio- Implicaciones prácticas
– Propiedades
– Capital Privado
Características de los Inversionistas
– Definición de Riesgos
– El Ciclo de vida
– Objetivos típicos
– Limitaciones
– Liquidez
Institucionales
– Políticas de inversión
– Beneficios Definidos
– Aportaciones Definidas
Fundaciones
Compañías de Seguro
Bancos
CASO NO. 1 Diseño de Presupuesto de Riesgo de Portafolio
CASO NO. 2 Creación de Política de Inversiones
DIA 2: Formación de Expectativas Macroeconómicas
– Modelos estándares
– Proyección de Flujo de Efectivo
– El Mecanismo de Descuento
– Insumos para proyecciones del Administrador de Portafolio
– Tasa de interés
– Crecimiento económico
– Estadísticas por tipo de inversiónImpacto de Variables Macroeconómicas sobre Rendimientos de las Inversiones
- Tasa de Desempleo
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Política Monetaria
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Confianza del Consumidor
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Balanza de Pagos
- Índice de PreciosAdministración de Portafolio de Bonos
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Aspectos Básicos
– Importancia de la tasa de interés y la forma de la curva de rendimiento
– Estructura de la tasas de interés
– Duración y Convexidad
– El rol de las Agencias Clasificadoras
– Riesgos particulares a las inversiones en bonosAnálisis por Sector
– “Asset-Backed Securities”
– “High-Yield Bonds”
– Rendimiento Total
– Anticipación de tasas de interés
– Valor Relativo
– “Spread” entre sectores
– “Análisis contingente
CASO NO. 3 Interpretación de indicadores económicos y decisiones de inversión
CASO NO. 4 Aplicación de Estrategias de inversión de Bonos
DIA 3: Administración de Portafolio de Acciones
– Riesgo Sistemático y sus implicaciones
– Determinantes del valor y volatilidad del mercado de acciones
– Valoración
– Riesgo no Sistemático
– Métricas de Valoración
– Análisis por Industria/Sector
– Análisis de Compañías
– Principales herramientas para análisis técnico
– Combinación de análisis fundamental y técnico en la administración de una cartera
– “Buy-and-hold”
– Fondos Indexados
– Fondos Indexados-Mejorados
– Estructuración de una Cartera Activa
– Modelo de Factores
– Estrategias Macro-Micro
– Estrategias Micro-Macro
La importancia de una Distribución Optima de Inversiones (“Asset Allocation”)
– Alternativas de inversión
– Preferencias de los inversionistas
– Rendimientos esperados
– Diversificación
– Distribución Estratégica
– Distribución Táctica
– Análisis histórico
– Análisis de escenarios
– Análisis de equilibrio
Monitoreo y Rebalanceo del Portafolio
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Variables a monitorear
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Factores que pueden provocar rebalanceo
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Impacto de los costos de transacción
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Estrategias de rebalanceo
Evaluación de la Ejecutoria del Portafolio
– El caso de los Bonos
– El caso de las Acciones
– Trade vs. Settlement
– Cálculo de la tasa de rendimiento
– Tasa de Rendimiento Interna
– Rendimiento ponderado por tiempo
– Intervalos de tiempo
– Rendimiento ajustado por Riesgo
– Treynor
– Sharpe
– Alpha
Importancia del Benchmark
– Renta Variable
– Renta Fija
– Mercados Internacionales
CASO NO. 5 Estrategias de Inversión en Acciones y Distribución Táctica de Inversiones
CASO NO. 6 Evaluación de la Ejecutoria de un Portafolio de Inversiones